Financial Times'da Türkiye ekonomisine ilişkin yeni bir analiz yayımlandı.
Ashmore Group'un küresel araştırma başkanı Gustavo Medeiros, yazdığı analizde şunları söyledi: “Türkiye, gelişmekte olan piyasa yatırımcıları için geri döndü. Ekonomi yönetimi konusunda Ankara'nın tarafında önemli bir değişiklik oldu.”
Analiz, son yıllarda yüksek enflasyona ve kırılgan liraya yol açan düşük faiz oranlarına ve devlet destekli kredi genişlemesine odaklanan heterodoks politikalara geri dönüş olduğunu söylüyor. Bu politikalar nedeniyle Türk yerel varlıklarının gelişmekte olan piyasa yatırımcıları açısından yapısal olarak zayıf bir pozisyon haline geldiği öne sürülüyor.
“YATIRIM YAPILABİLİR ÜLKELER ARASINDA KONUMLANDIRILDI”
CNBC-e'nin yayımladığı habere göre, yeni siyasi anlaşma ve reformlar “Türkiye'yi bir kez daha yerel para birimindeki varlıklarıyla yatırım yapılabilecek ülkeler arasına yerleştirdi”.
Buna imkan veren koşulların, 2023 seçimleri sonrasında AKP Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın radikal siyasi duruşunun değişmesinin yanı sıra, Banka merkezini yönetmek üzere teknokratlar ve Mehmet Şimşek'in maliye bakanlığına atanmasının da oluştuğu ileri sürüldü. ve para ve maliye politikasında gerekli ortodoksluğa dönüş.
Ekonomi politikasında alınan önlemler arasında TL'nin Mart-Temmuz 2023 döneminde yüzde 38 oranında değer kaybetmesi, Merkez Bankası'nın resmi faiz oranını kademeli olarak yüzde 8,5'ten yüzde 50'ye çıkarması ve kredi sıkışıklığına karşı uygulanan makro ihtiyati politikalar yer aldı.
Bu politikaların sonucunda enflasyonda düşüş görmeye başladığımız ve Haziran 2024 enflasyonunun aylık bazda %1,6 olarak açıklandığı belirtildi. Bunun yıllık bazda yüzde 21,6'ya denk geldiği belirtildi.
Medeiros, “Bizim görüşümüze göre bu, yeni normal haline gelebilir. Enflasyonun bu seviyelerde istikrara kavuşması, Türkiye'deki reel faiz oranının yüzde 20 civarına gelmesini sağlayacaktır. Liranın istikrara kavuşması, yerel halkın dolarizasyonunu azaltmak ve teşvik etmek için daha istikrarlı fiyatlar önemli.” Yabancı yatırımcılardan giriş var” yorumunu yaptı.
“KAMU ÇALIŞANLARININ MAAŞLARININ DONDURULMASI GİBİ ZOR ÖNLEMLER OLABİLİR”
TL'deki değer kaybı ve yüksek faiz oranlarının, 2023'ün ilk çeyreğinde GSYH'nin yüzde 5,5'i seviyesinden bu yılın aynı döneminde yüzde 2,8'e düşen cari açığı şimdiden azalttığı, turizm gelirlerinin de ek katkı sağlayacağı söyleniyor. Yaz boyunca desteğin altı çizildi.
Geçen yıl ek hükümet vergilerinin enflasyonu artırdığı ve yeni önlemlerin doğrudan vergilere odaklandığı bildirildi. Bu vergilerin genel olarak enflasyonu düşürücü nitelikte olduğunu belirten Medeiros, şunları söyledi: “Açıkların azaltılması, önümüzdeki yıllarda kamu çalışanlarının maaşlarının dondurulması gibi bazı zor önlemleri de içerecek.”
ERDOĞAN'IN GERİ ADIM ATACAĞINI Merak Ediyoruz
Gustavo Medeiros, yeni siyasi yönetimin hâlâ güven sorunu yaşadığını vurgulayarak, şöyle konuştu: “Geçmişteki birçok başarısız girişimden sonra, Erdoğan'ın bu ortodoks politikalardan geri adım atıp atmayacağı sorusu hala ortada. Ancak bu kez reformlar temele dayalı görünüyor. Bizce Erdoğan “liranın istikrarının artık popülerliğine bağlı olduğunu anlamıştır. Önceki heterodoks duruşuna rağmen Cumhurbaşkanı Erdoğan, ortodoksluğun GSYİH üzerindeki olumlu etkisine yabancı değil.”
İLK 10 YIL YORUMLANDI
AK Parti'nin ilk dönemlerine değinen Erdoğan, “Erdoğan'ın iktidara geldiği ilk 10 yılda, uyguladığı rasyonel para ve maliye politikası, yabancı yatırımların büyük oranda artmasını destekledi. Bu dönemde ekonomi reel olarak yüzde 64 büyüdü ve kişi başına düşen GSYİH yüzde 100 arttı. %43 Bu hikaye ileriye dönük ipuçları verebilir 2002-2012'deki büyüme patlaması, Türkiye ekonomisinde, başlangıçta başarılı olan ve iyi bir iş fırsatı istikrarsızlığını temsil eden, 1999'daki IMF öncülüğündeki reformları takip eden yapısal değişikliklerin ardından gerçekleşti. Reformların tam anlamıyla uygulanmasına duyulan güven Asıl dönüm noktası, Türk IMF programının genişletilmesinin yatırımcıların güvenini güçlendirmesi ve sermayenin Türkiye de dahil olmak üzere ABD'den gelişmekte olan piyasalara kaydırılmasıyla 2001 yılının sonlarında yaşandı.
Yazar, Türkiye'nin makroekonomik sorunlarının 1999'a göre daha az şok yarattığını belirtti. O dönemde bütçe açığının GSYH'nin yüzde 12'sine ulaştığı ve dövizdeki değer kaybının beraberinde kısa vadeli dolar cinsinden büyük miktarda borcun geldiği vurgulandı.
Bugün bütçe açığının daha yönetilebilir olduğu ve kamu borcunun büyük kısmının lira cinsinden olduğu vurgulandı.
Yazar şu yorumu yaptı: “Reformların uzun vadeli yapısal büyümeye yol açıp açmayacağını söylemek için henüz çok erken. Ancak işaretler olumlu ve Ashmore gibi gelişmekte olan piyasa yatırımcılarının getirisi de olumlu.” AB ile ilişkilerin normalleştirilmesi, hukukun üstünlüğünün uygulanması ve kurumların güçlendirilmesi, son dönemde mevduatlarını artıran ve Merkez Bankası'na başka destek kaynakları sağlayan Körfez yatırımcılarıyla bağlarını güçlendirecektir.”